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巴菲特这辈子可能都过不了这道坎

作者: admin 来源: 未知 发布时间:2018-05-07
 
  在深入研究为什么巴菲特不投资比特币之前,首先必须要知道关于投资,巴菲特到底是如何思考的。
 
  媒体将巴菲特所有的投资大致分为三类:货币计价投资、生产性资产和非生产性资产。
 
  货币计价投资包括存款、货币市场基金、债券和其他类似投资类型,这些资产对于投资者而言一般都是“安全”的选择。
 
  生产性资产就是投资股票、企业本身以及出租房地产等。这类资产不但具有长期升值可能性,而且在未来的时间里可产生其他资产价值。比如股票除开本身的价格可能上涨之外还能带来股息收益,这也是巴菲特最爱投资的门类。
 
  非生产性资产就包括像黄金、白银和白金这类贵金属,还有收藏品。投资这些资产的要义就在于相信未来会有人以超过你今日买价的价格从你手中买走这些资产。如今炙手可热的比特币等加密货币,就属于这一类。
 
  在比特币出来之前,巴菲特对黄金的态度也从来都是不投资。
 
  他认为黄金有有着两大重要缺陷。首先作为非生产性资产,黄金没有“生产能力”。意思就是黄金本身变不出更多的黄金,也变不出其他的任何价值。所以巴菲特投资的惯用手段是收购油田,后者可以产出石油,收购工厂,后者可以制造产品,投资股票,后者可以产生股息。“可是,你购买了一盎司黄金,过了几百年,它也依然还是一盎司黄金。”
 
  他认为黄金第二大缺陷在于,缺乏实际用途。虽然黄金可以加工为珠宝首饰或者其他一些用处,但这些并不足以支撑起广泛的需求。而即便像铜和钢铁这类同样的非生产性资产,只要有广泛的用途,至少还可以指望需求来推高价格。
 
  今天巴菲特不投比特币的原因,也大抵与黄金相仿。在他看来,首先比特币属于非生产性资产,不是能产生价值的资产,同时比特币至今没有支撑起广泛的用途和需求,因此是“真正的泡沫”。
 
  以稀有度和收藏价值为标榜的区块链游戏或者比特币等限量可挖矿的数字加密货币,巴菲特这辈子可能都过不了这道坎。
 
  巴菲特对收藏品的态度源自于一次失败的邮票投资
 
  虽然我们经常能在许多巴菲特成功故事中看到这位老爷爷在年轻的时候成功地投资过邮票等收藏品,但实际上巴菲特本人在加入伯克希尔之后的53年里,对都收藏品拒而远之。这一切都源于1959年的一次失败的邮票投资。
 
  1959年,巴菲特和朋友TomKnapp一起去见投资圈大佬。两人在车内讨论一种名叫“1954蓝鹰”的邮票,它发行后就会在市场上进行流通,因为邮票上的鹰具有美国国家的象征意义,将有很大几率会变成收藏品,价格暴涨。
 
  他俩认为这批邮票有10-30倍的升值空间,去掉机会成本和通货膨胀的成本之后,可以赚到7-25倍。一拍即合,两人买下了20万枚价值4美分的“1954蓝鹰”的邮票。当时花了他8000美元,这相当于现在的55000美元。
 
  然而,20多年过去了,巴菲特发现根本就没有收藏家来收藏蓝鹰邮票,这枚邮票在集邮市场上没有任何特殊意义,根本没人买。他们原本期待的收藏品价值翻倍却被冷酷的市场打醒,最后巴菲特持有的这些蓝鹰邮票不仅没有升值,反而9折在市场上抛售了。
 
  按照通货膨胀来计算,他在蓝鹰邮票上损失了4000美元。而他的朋友TomKnapp买的邮票同样砸手里了,没有卖掉,所以一直都在把它当成邮票来使用。
 
  投资标的无法继续生产,只能靠下一批人来接盘才能拉升价值,这是巴菲特绝对不会做的事情。从1982年之后,我们就再也找不到巴菲特投资艺术品、收藏品的新闻。这已经根植在巴菲特的投资逻辑中。
 
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